ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา หรือเฟดมีมติไม่เป็นเอกฉันท์ด้วยคะแนนเสียง 10 ต่อ 2 เสียงให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลง 0.25% ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวลดลงที่ระดับ 3.75 ถึง 4.00% ทำสถิติเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดในรอบ 2 ปีกว่า และเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลงครั้งที่ 2 ติดต่อกันในรอบ 10 เดือน หรือนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปี 2024 เป็นต้นมา นอกจากนี้ ยังมีมติยกเลิกมาตรการลดการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะมีผลในวันที่ 1 ธันวาคม 2025 นี้ส่งผลให้เป็นการยุติมาตรการดังกล่าวที่เริ่มต้นใช้ลดตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา
ที่น่าสนใจคือ นายสตีเฟ่น มิลาน ซึ่งได้รับแต่งตั้งเป็นกรรมการที่มีสิทธิ์ออกเสียงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในคณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟด เป็นเพียงกรรมการคนเดียวที่ลงงมติให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 0.50% ในขณะที่ นายเจฟฟรี่ ชมิดท์ ผู้ว่าการเฟด สาขาแคนซัส ออกเสียงให้ตรึงดอกเบี้ยระยะสั้น
สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลงเป็นครั้งที่ 2 ติดต่อกันในรอบปีนี้ มีสาเหตุจากคณะกรรมการนโยบายการเงิน มองว่ายังคงมีปัจจัยเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้น ต่อภาวะการจ้างงานในสหรัฐอเมริกา สะท้อนจากอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นแต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำจนกระทั่งถึงเดือนสิงหาคมผ่านไป นอกจากนี้ภาวะการจ้างงานโดยรวมเพิ่มขึ้นอย่างเบาบาง ถึงแม้ว่า จากข้อมูลเศรษฐกิจที่มีอยู่นั้น ประเมินได้ว่าภาวะเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาโดยรวมยังคงขยายตัวในระดับปานกลางก็ตาม สำหรับภาวะเงินเฟ้อพบว่าปรับเพิ่มสูงขึ้นนับตั้งแต่ต้นปีนี้ และบางทีอาจจะยังคงอยู่ในภาวะขยับเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวส่งสัญญาณชัดเจนว่า การลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในการประชุมเดือนธันวาคม ไม่ใช่ข้อสรุปที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งยังห่างไกลจากที่หลายฝ่ายคาดการณ์กัน
ด้านตัวชี้วัดโอกาสปรับลดดอกเบี้ยระยะสั้นของเฟด หรือ ซีเอ็มอี วอทช์ ในการประชุมเดือนธันวาคม 2025 ปรากฎว่า มีโอกาสลดลงมาอยู่ที่ 67% จากเดิมที่ระดับ 90% สะท้อนถึงนักลงทุนมีความไม่มั่นใจสูงขึ้นที่เฟสจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลงต่อเนื่องเป็นครั้งที่สามติดต่อกันและมีความเป็นไปได้ที่เฟสจะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจากที่หลายฝ่ายคาดการณ์กันว่าจะมีการปรับลดลงถึงสามครั้งในช่วงที่เหลือตั้งแต่ครึ่งปีหลัง จนถึงสิ้นปีนี้
ย้อนกลับไปเมื่อวันที่ 18 กันยายน 2025 ที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา หรือเฟดมีมติไม่เป็นเอกฉันท์ด้วยคะแนนเสียง 11 ต่อ 1 เสียงให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลง 0.25% ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวลดลงที่ระดับ 4.00 ถึง 4.25% ทำสถิติเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดในรอบ 2 ปีกว่า และเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลงครั้งแรกในรอบ 9 เดือน หรือนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปี 2024 เป็นต้นมา ที่น่าสนใจคือ นายสตีเฟ่น มิลาน ซึ่งได้รับแต่งตั้งเป็นกรรมการที่มีสิทธิ์ออกเสียงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในคณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟด เป็นเพียงกรรมการคนเดียวที่ลงงมติให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 0.50%
คณะกรรมการนโยบายการเงินได้ชี้แจงเหตุผลว่า สภาวะกิจกรรมทางศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาอยู่ในปานกลาง แต่ แต่ภาวะการจ้างงานที่การขยายตัวนั้นกลับอยู่ในทิศทางชะลอตัวลง ท่ามกลางภาวะอัตราเงินเฟ้อขยับเพิ่มขึ้น และยังอยู่ในภาวะที่จะปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมุมมองภาวะเศรษฐกิจสหรัฐ ยังคงอยู่ในทิศทางเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ปัจจัยลบที่เกี่ยวข้องกับภาวะ การจ้างงานได้เพิ่มสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา
คณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟดยังได้เปิดเผยมุมมองเกี่ยวกับทิศทางของดอกเบี้ยระยะสั้นในช่วงที่เหลือของปีนี้พบว่าเสียงส่วนใหญ่ หรือ 9 จาก 19 เสียงมองว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลงอีก 1 ครั้งในช่วงที่เหลือของปีนี้ ในขณะที่มี 10 เสียงที่มองว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวลง 2 ครั้งในเดือนตุลาคม และธันวาคม และมี 1 เสียงที่มองว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในช่วงที่เหลือของปี 2025
ทั้งนี้ ธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด ได้ตรึงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ระหว่าง 4.25%-4.50% ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 หลังจากปรับลดดอกเบี้ยดังกล่าวในการประชุม 3 ครั้งเมื่อปลายปี 2024
