กสิกรมองประชุมกนง.ครั้งหน้าจะคงดอกเบี้ย

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน หรือกนง. จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.50% ในการประชุมครั้งที่ 6 ของปี 2562 วันที่ 25 ก.ย.นี้ โดยเชื่อว่า กนง.คงจะประเมินทิศทางเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า คำนึงถึงปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และพัฒนาการปัจจัยเสี่ยงอย่างรอบคอบ
แต่หากปัจจัยเสี่ยงต่อการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในช่วงที่เหลือของปีนี้ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากคาดการณ์ กนง. คงมีการทบทวนความเหมาะสมของการดำเนินนโยบายการเงินในระยะต่อไป
สำหรับการที่ให้เหตุผลว่ายังคงอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเครื่องชี้ภาวะเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 3 ไม่ได้ปรับแย่ลงจากไตรมาส 2 หลังการส่งออกและจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้ากลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง ส่วนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลกำลังทยอยส่งผ่านไปยังภาคเศรษฐกิจจริง ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวอาจบ่งชี้ได้ว่าเศรษฐกิจไทยผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2 ไปแล้ว
นอกจากนี้กนง. คงจะให้น้ำหนักปัจจัยในประเทศมากกว่าปัจจัยภายนอกประเทศ แม้ว่าในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 17-18 กันยายน 2562 เฟดจะมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยดอกเบี้ยนโยบายลง แต่การที่เฟดส่งสัญญาณที่จะยืนอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปี ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดไม่ได้กดดันต่อเงินบาทให้แข็งค่าเพิ่มเติม
ส่วนปัจจัยที่ต้องติดตามในช่วงที่เหลือของปีได้แก่ การเปิดเผยมุมมองการเติบโตเศรษฐกิจไทยของ ธปท. เพราะสะท้อนถึงความกังวลต่อภาพการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในระยะข้างหน้า รวมถึงปัจจัยเสี่ยงจากภาคต่างประเทศ ยังคงเป็นปัจจัยที่อาจมีผลต่อน้ำหนักในการดำเนินนโยบายการเงินไทย
นอกจากนี้การเจรจาการค้ารอบใหม่ระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในเดือน ต.ค.นี้ จะเป็นปัจจัยตัดสินว่าทิศทางความขัดแย้งทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ จะมีทิศทางปรับดีขึ้นหรือแย่ลง โดยหากทั้ง 2 ฝ่ายสามารถที่จะบรรลุข้อตกลงการค้าในเบื้องต้น คงมีส่วนทำให้บรรยากาศการค้าและการลงทุนกลับมาฟื้นตัวได้อีกครั้ง
ที่สำคัญยังมีเรื่องการเจรจาข้อตกลงการค้าระหว่างสหราชอาณาจักร และสหภาพยุโรปที่ยังไม่มีความคืบหน้า รวมถึงพัฒนาการของสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ที่กดดันให้ราคาน้ำมันมีโอกาสที่จะแกว่งตัวในระดับสูง ก็เป็นปัจจัยเสี่ยงที่จะกดดันการเติบโตของเศรษฐกิจโลกมีความเปราะบางมากขึ้น