ขึ้นได้อีก!  ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดเฟดยังไม่ปิดโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกหากเงินเฟ้อลดลงช้า

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย  ระบุว่า จากการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ หรือ เฟด (Fed) เมื่อวันที่ 31 ต.ค. – 1 พ.ย. ที่ผ่านมา ได้มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.25-5.50% ตามคาด โดยการส่งสัญญาณของ เฟด ค่อนข้างไม่เปลี่ยนแปลงจากการประชุมรอบที่แล้ว โดยเฟดคงดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมรอบนี้ เพื่อรอดูแนวโน้มเงินเฟ้อและเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า ซึ่งคงจะทยอยได้รับผลกระทบจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมาและจากตลาดการเงินที่ตึงตัวขึ้นสะท้อนผ่านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่อยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม เฟด ยังคงเปิดโอกาสในการปรับขึ้นดอกเบี้ยในระยะข้างหน้าหากมีความจำเป็น โดยมองว่าคงใช้ระยะเวลายาวนานกว่าเงินเฟ้อจะปรับลดลงสู่ระดับเป้าหมายของเฟด โดยโทนการสื่อสารของเฟดในการประชุมรอบนี้ค่อนข้าง dovish (ยืดหยุ่น) มากขึ้น โดยเฟดให้น้ำหนักลดลงต่อ Dot Plot ในการประชุมรอบก่อนหน้านี้ที่ส่งสัญญาณว่าเฟดจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ส่งผลให้ตลาดส่วนใหญ่มองว่าเฟดได้สิ้นสุดการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในรอบวัฏจักรนี้ และมีแนวโน้มที่จะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.25-5.50% ไปจนถึงสิ้นปีนี้เป็นอย่างน้อย

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่าในระยะข้างหน้าเฟดมีแนวโน้มจะดำเนินนโยบายการเงินอย่างระมัดระวัง และการจะปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อหรือไม่ คงขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจและเงินเฟ้อที่ออกมาเป็นสำคัญ โดยเฟดยังคงเปิดโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในระยะข้างหน้าหากเงินเฟ้อปรับลดลงช้า และหากตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงไม่ชะลอตัวลงอย่างที่คาด

สำหรับผลกระทบต่อค่าเงินบาท แม้ว่าโทนการสื่อสารของเฟดที่ dovish ขึ้นจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงมา แต่หากในระยะข้างหน้าเฟดกลับมา hawkish (ตึงตัว) ขึ้น โดยเดินหน้าปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายมากกว่าคาด หรือคงดอกเบี้ยนโยบายยาวนานกว่าคาด ค่าเงินบาทอาจเผชิญแรงกดดันจากการแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์ฯ ได้