เศรษฐกิจจีนปีเสือส่อหลุดเป้า 5% แม้ครึ่งปีหลังอาจขยายตัวดีขึ้น

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย เปิดเผยว่า มาตรการโควิดเป็นศูนย์กดดันเศรษฐกิจจีนไตรมาส 2/2565 ขยายตัวเพียง 0.4% เทียบช่วงเดียวกันกับปีที่แล้ว ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ 1.5% โดยช่วงครึ่งปีแรกเติบโตเพียง 2.5% เนื่องจากเดือน มี.ค.-เม.ย. 65 จีนมีการล็อกดาวน์เมืองสำคัญ เช่น เซี่ยงไฮ้ และปักกิ่ง ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างๆ ชะลอตัวลง ทั้งในส่วนของการผลิตสินค้าและการขนส่งต่างๆ แต่หลังจากที่จีนเปิดเมืองในเดือน มิ.ย.65 ตัวเลขเศรษฐกิจต่างๆ เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว สะท้อนจากตัวเลขเศรษฐกิจต่างๆ ที่ปรับตัวดีขึ้นทั้งดัชนี PMI ภาคการผลิตและบริการในเดือน มิ.ย.65 ขณะที่ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจจีนปีนี้คาดว่าจะมาจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่ครึ่งปีแรกเติบโตสูงถึง 6.1% เทียบช่วงเดียวกันกับปีที่แล้ว

ในระยะข้างหน้าเศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มขยายตัวดีขึ้นกว่าช่วงครึ่งปีแรก แต่ยังเผชิญความเสี่ยงสำคัญหลายด้าน ซึ่งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งภาคการเงินและการคลังจะเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจจีนในช่วงที่เหลือปี 2565 โดยเมื่อวันที่ 31 พ.ค.65 จีนได้ออก 33 มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เสียหายจากการปิดเมือง อาทิ การขยายเวลาขอคืนภาษีมูลค่าเพิ่ม การเลื่อนจ่ายประกันสังคมของธุรกิจขนาดเล็ก และการออกพันธบัตรรัฐวิสาหกิจจำนวนประมาณ 3.45 ล้านล้านหยวน เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจจีนในช่วงครึ่งหลังของปี 2565

ขณะเดียวกันจีนยังมีช่องว่างในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน เนื่องจากระดับเงินเฟ้อยังอยู่ต่ำกว่าเป้าหมายที่ 3% โดยคาดว่าอาจมีการปรับลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มสภาพคล่องและช่วยเหลือภาคอสังหาริมทรัพย์ซึ่งยังไม่มีแนวโน้มคลี่คลายลง แม้ว่าทางการจีนจะเข้ามากระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์บางส่วนผ่านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย LPR 5 ปีและผ่อนคลายกฎต่างๆ แต่จากสถานการณ์ปัจจุบันและความเชื่อมั่นที่ยังไม่กลับมาทำให้ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังเป็นปัจจัยฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะต่อไป

โดยสรุปเศรษฐกิจจีนปี 2565 มีแนวโน้มเติบโตลดลงจากที่เคยประเมินไว้ โดยคาดว่าจะขยายตัวที่ 3.7-4.2% โดยมีปัจจัยหนุนคือมาตรการภาครัฐ ขณะที่ความเสี่ยงสำคัญคือนโยบายโควิดเป็นศูนย์ทีจะยังฉุดรั้งความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและภาคธุรกิจ และสถานการณ์ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่คลี่คลาย