เอกชนไทยเร่งออกหุ้นกู้ ก่อนแบงก์ชาติกระตุกดอกเบี้ยขึ้น

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย เปิดเผยว่า แรงกดดันต่อต้นทุนทางการเงินในไทยกำลังขยับสูงขึ้นตามทิศทางตลาดโลก หลังผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน หรือ กนง. รอบล่าสุดสะท้อนโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยในการประชุมเดือน ส.ค. 65 มากขึ้น
.
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า อาจเห็นการขยับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในบางช่วงอายุ โดยเฉพาะช่วงอายุต่ำกว่า 2 ปี เพิ่มเติมได้อีก เพื่อตอบรับทิศทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทย ซึ่งแม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยจะขยับสูงขึ้น แต่ Credit Spread ของหุ้นกู้เอกชน (หรือส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของหุ้นกู้ภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นจากพันธบัตรรัฐบาล) ที่ทยอยปรับตัวลงมาก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยบรรเทาภาระต้นทุนทางการเงินของภาคเอกชนได้บางส่วน
.
จากแนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่กำลังฟื้นตัว ในขณะที่ Credit Spread ของหุ้นกู้ที่เริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น ตลอดจนแนวโน้มดอกเบี้ยของไทยที่กลับเป็นทิศทางขาขึ้น น่าจะเอื้อให้บริษัทเอกชนเข้ามาระดมทุนผ่านการออกหุ้นกู้มากขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี ทั้งเพื่อทดแทนรุ่นเก่าที่หมดอายุแล้วและเพื่อการลงทุนขยายกิจการ
.
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยจึงคาดว่า มูลค่าการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนระยะยาวในปี 65 จะอยู่ที่กรอบประมาณ 1.10-1.20 ล้านล้านบาท ซึ่งนับเป็นยอดการออกหุ้นกู้ที่สูงกว่าระดับ 1 ล้านล้านบาทติดต่อกันเป็นปีที่ 2 โดยประเด็นที่ต้องติดตามหลังจากนี้ก็คือ หุ้นกู้ภาคเอกชนระยะยาวที่กำลังจะทยอยครบกำหนดอีกประมาณ 1.65 ล้านล้านบาทในช่วงที่เหลือของปี 65 ไปจนถึงปี 67 โดยกลุ่มธุรกิจที่ควรจะต้องเตรียมวางแผนรับมือต้นทุนทางการเงินในช่วง 1-2 ปีข้างหน้ารับทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น ประกอบด้วยบริษัทอสังหาริมทรัพย์ ไฟแนนซ์ พลังงาน ไอซีที และการพาณิชย์ ตามลำดับ