ส่อโตต่ำ! กสิกรไทยมองเศรษฐกิจจีนปีนี้ชะลอตัวหลุด 5% เหลือเพียง 4.5% เผชิญ 2 ปัจจัยแรง

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย เปิดเผยว่า เศรษฐกิจจีนในไตรมาส 4 ปีผ่านไป เติบโตที่ 5.2% เทียบช่วงเดียวกันในปี 2022 จาก 4.9% ในไตรมาส 3 ปีผ่านไปเทียบช่วงเดียวกันในปี 2022 ได้รับปัจจัยหนุนจากการใช้จ่ายภายในประเทศ โดยตัวเลขยอดค้าปลีกของจีนในไตรมาส 4 ปีที่แล้ว เติบโตอยู่ที่ 8.3% เทียบช่วงเดียวกันในปี 2022 จาก -2.7% เทียบช่วงเดียวกันในปี 2022 นอกจากนี้ ทางการจีนได้มีการอนุมัติการออกพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 1 ล้านล้านหยวน (คิดเป็น 0.8% ของเศรษฐกิจจีนปี
2023) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน

สำหรับปี 2023 เศรษฐกิจจีนเติบโตได้ที่ 5.2% สูงกว่าเป้าหมายของทางการ ได้รับปัจจัยหนุนจากฐานที่ต่างจากในปีก่อน รวมถึงภาคบริการที่เติบโตได้ที่ 5.8% นอกจากนี้การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรปรับเพิ่มขึ้น 3.0% ซึ่งมาจากการลงทุนที่เกี่ยวข้องอุตสาหกรรมเทคโนโลยีเป็นสำคัญซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายของทางการจีนที่ต้องการพึ่งพาตนเองในส่วนของเทคโนโลยี

อย่างไรก็ตาม การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวลดลง 9.6% บ่งชี้ว่าภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้งการเติบโตของจีน ปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อจะยังเป็ นปัจจัยกดดันต่อเศรษฐกิจจีน โดยในปี 2024 คาดว่าการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จะยังคงเห็นอยู่ ในช่วงที่ผ่านมาจีนได้มีการออกนโยบายมาสนับสนุนทั้งในฝั่งของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และผ่อนคลายกฎเกณฑ์เอื้อให้ประชาชนซื้อบ้าน แต่ภาคอสังหาริมทรัพย์ก็ยังไม่ส่งสัญญาณฟื้นตัว โดยสถานการณ์ในเรื่องของบ้านที่สร้างไม่เสร็จและไม่ได้รับการส่งมอบยังคงไม่คลี่คลาย ขณะที่ ยอดขายบ้านใหม่ของบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 100 แห่งในปี 2023 ยังปรับลดลงอยู่ที่ -16.5%

ความเสี่ยงเรื่องภาวะเงินฝืดเพิ่มขึ้น ในช่วงไตรมาส 4 ปีที่แล้ว เงินเฟ้อของจีนออกมาติดลบติดต่อกัน 3 เดือนจนสร้างความกังวลถึงภาวะเงินฝืดภายในประเทศ อย่างไรก็ดี การติดลบของเงินเฟ้อมีสาเหตุมาจากราคาเนื้อหมูที่เผชิญปัญหากำลังการผลิตที่มากเกินไป (Oversupply) ในปี 2024 เงินเฟ้อยังมีแนวโน้มอยู่ในระดับต่ำทั้งจากปัญหาด้านการว่างงาน และภาคอสังหาริมทรัพย์

ทั้งนี้ คาดการณ์เงินเฟ้อปี 2024 อยู่ที่ 1.4% (Bloomberg consensus) ในปี 2024 เศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มเติบโตชะลอลงจากปีก่อนอยู่ที่ 4.5% โดยคาดว่าทางการจีนจะยังคงผ่อนคลายนโยบายการเงิน และการคลังต่อเนื่องเพื่อหนุนเศรษฐกิจจีนในช่วงเปลี่ยนผ่าน ติดตามการประกาศเป้าหมายเศรษฐกิจของจีนปี 2024 จากทางการในการประชุมเดือนมี.ค. 2024